Cette voiture de course a été élaborée par l'écurie Prodrive, sur base de la Ferrari 550 Maranello, pour concourir au championnant FIA GT. Les modifications concernent surtout le poids de la voiture, qui a été diminué de près de 600 kg, grâce à l'utilisation massive de fibre de carbone dans la carrosserie (ailes avant, capots, portières, etc) et au remplacement de composants par d'autres plus légers.

La mécanique n'est pas en reste, puisque le moteur original, un V12 de 485 ch, a été boosté pour délivrer maintenant 600 ch. Ceci a été réussi par l'augmentation de la cylindrée de 5.5 à 5.8 litres. Côté aérodynamique, un imposant aileron arrière, un bouclier avant profilé ainsi qu'un diffuseur arrière ont fait leur apparition.

La voiture aurait pu s'appeler "585" puisque son appellation "550" correspond à une cylindrée de 5.5 litres (avant prépa).